Nvidia boekt recordomzet van 81,6 miljard dollar; nettowinst verdrievoudigd

Chipfabrikant Nvidia heeft in het afgelopen kwartaal (Q2 2026) een recordomzet van 81,6 miljard dollar behaald. De nettowinst verdrievoudigde ten opzichte van dezelfde periode vorig jaar naar 58,3 miljard dollar. Deze resultaten overtreffen de verwachtingen van analisten en beleggers, hoewel de reactie op de beurs voorzichtiger uitviel dan in voorgaande kwartalen. De marktkapitalisatie van Nvidia is inmiddels gestegen naar meer dan 5 biljoen dollar (5.000 miljard dollar), waarmee het bedrijf het waardevolste ter wereld is geworden.

De recordcijfers zijn het gevolg van explosieve vraag naar AI-chips. Nvidia produceert grafische verwerkingseenheden (GPU's) en andere halfgeleiders die essentieel zijn voor kunstmatige intelligentie-datacenters. Deze datacenters worden wereldwijd met hoog tempo gebouwd door techbedrijven als Microsoft, Google, Amazon en Meta, die massief investeren in AI-infrastructuur. In het afgelopen kwartaal groeide Nvidia's omzet met ongeveer 126 procent ten opzichte van hetzelfde kwartaal vorig jaar, een groeisnelheid die zelfs voor de tech-industrie uitzonderlijk is.

De nettowinst van 58,3 miljard dollar betekent dat Nvidia's winstmarge in dit kwartaal ongeveer 71 procent bedraagt. Dit is een buitengewoon hoge marge, die aangeeft dat de vraag naar Nvidia's chips veel groter is dan het aanbod. Nvidia kan dus zeer hoge prijzen hanteren zonder veel concurrentie te vrezen. Ter vergelijking: de gemiddelde winstmarge in de halfgeleidersector bedraagt ongeveer 20 tot 30 procent. Nvidia's marges zijn dus twee tot drie keer hoger dan het sectorgemiddelde.

Topman Jensen Huang, oprichter en CEO van Nvidia, verwacht dat deze groei aanhoudt. Bij de presentatie van de kwartaalcijfers zei Huang dat de omzet in het komende kwartaal (Q3 2026) naar verwachting zal groeien naar 91 miljard dollar. Dit zou een verdere stijging van ongeveer 11 procent betekenen ten opzichte van het huidige kwartaal. Huang benadrukte dat de vraag naar AI-chips nog steeds veel groter is dan het aanbod, en dat Nvidia niet in staat is om alle bestellingen in te vullen. Dit duidt erop dat Nvidia's groei nog niet is afgevlakt en dat het bedrijf nog jaren van sterke groei tegemoet kan zien.

Nvidia werd in 1993 opgericht door Jensen Huang, Chris Malachowsky en Curtis Priem. Het bedrijf begon als fabrikant van grafische chips voor computergames en professionele visualisatietoepassingen. In de jaren 2010 ontdekten onderzoekers dat Nvidia's GPU's ook zeer geschikt waren voor machine learning en kunstmatige intelligentie, omdat zij grote hoeveelheden berekeningen parallel kunnen uitvoeren. Dit leidde tot een verschuiving van Nvidia's bedrijfsmodel: van gaming en professionele grafische toepassingen naar AI en datacenters.

In 2023 en 2024 explodeerde de vraag naar Nvidia's chips vanwege de opkomst van grote taalmodellen (LLM's) zoals ChatGPT, Claude en Gemini. Deze modellen vereisen enorme hoeveelheden rekenkracht voor training en inferentie, en Nvidia's GPU's zijn daarvoor de standaard. Techbedrijven begonnen massaal te investeren in AI-datacenters, en Nvidia kon de vraag nauwelijks bijhouden. Dit leidde tot lange wachttijden en zeer hoge prijzen voor Nvidia's meest geavanceerde chips.

Marktpositie en dominantie

Nvidia's marktkapitalisatie van 5 biljoen dollar plaatst het bedrijf bovenaan de lijst van 's werelds waardevolste bedrijven. Ter vergelijking: Apple, dat lange tijd het waardevolste bedrijf ter wereld was, heeft een marktkapitalisatie van ongeveer 3,2 biljoen dollar. Microsoft staat op ongeveer 3,4 biljoen dollar. Saudi Aramco, het Saudische oliebedrijf, heeft een marktkapitalisatie van ongeveer 2,4 biljoen dollar. Nvidia's waarde is dus groter dan die van Apple en Microsoft samen, en meer dan twee keer zo groot als die van Saudi Aramco.

Deze waardering weerspiegelt de verwachtingen van beleggers over Nvidia's toekomstige groei en winstgevendheid. Beleggers geloven dat AI een transformatieve technologie is die decennialang groei zal genereren, en dat Nvidia als leverancier van de kritieke infrastructuur (chips) daarvan de grote winnaars zullen zijn. Dit is vergelijkbaar met de positie van Intel in de jaren 1990 en 2000, toen Intel de dominante leverancier van CPU's voor computers was.

Nvidia's dominantie in de AI-chipmarkt is overweldigend. Het bedrijf heeft naar schatting een marktaandeel van ongeveer 80 tot 90 procent in de markt voor AI-trainings-chips. Dit betekent dat vrijwel alle AI-datacenters wereldwijd Nvidia's chips gebruiken. Deze dominantie geeft Nvidia enorme marktmacht: het kan prijzen bepalen, leveringsvoorwaarden stellen en klanten selecteren. Dit is ook de reden waarom Nvidia's winstmarges zo hoog zijn.

De dominantie van Nvidia roept echter ook vragen op over concurrentie en marktmacht. Regelgevers in de VS, Europa en China kijken steeds kritischer naar Nvidia's positie. De Amerikaanse regering heeft al beperkingen ingesteld op de export van geavanceerde AI-chips naar China, omdat deze chips ook voor militaire doeleinden kunnen worden gebruikt. Europa onderzoekt of Nvidia's marktpositie misbruikt wordt. China investeert massaal in het ontwikkelen van eigen AI-chips om afhankelijk te worden van Nvidia.

Toenemende concurrentie

Hoewel Nvidia op dit moment nog dominant is, neemt de concurrentie toe. Vorige week maakte AI-chipfabrikant Cerebras Systems een beursgang in New York. De beursgang bracht aanvankelijk 5,5 miljard dollar op, waarmee het de grootste beursgang op Wall Street van 2026 tot nu toe is. Cerebras Systems produceert AI-chips die in bepaalde opzichten efficiënter zijn dan Nvidia's chips, vooral voor het trainen van grote taalmodellen.

Cerebras Systems is niet het enige bedrijf dat Nvidia's dominantie betwist. Ook bedrijven als AMD, Intel, Google (met zijn TPU's), Amazon (met zijn Trainium- en Inferentia-chips) en Meta (met zijn MTIA-chips) investeren massaal in het ontwikkelen van eigen AI-chips. Deze bedrijven willen minder afhankelijk worden van Nvidia en hun eigen AI-infrastructuur opbouwen. Daarnaast zijn er startups als Graphcore, SambaNova Systems en Cerebras Systems die proberen innovatieve alternatieven te bieden.

De concurrentie uit China is ook aanzienlijk. Bedrijven als Huawei, Alibaba en Baidu investeren in het ontwikkelen van eigen AI-chips. Hoewel deze chips op dit moment nog niet het niveau van Nvidia's meest geavanceerde chips bereiken, worden zij steeds beter. Over enkele jaren kunnen Chinese bedrijven mogelijk concurrerende producten aanbieden, vooral voor toepassingen waar absolute topperformance niet nodig is.

De toenemende concurrentie betekent niet dat Nvidia's dominantie snel zal verdwijnen. Het bedrijf heeft een aanzienlijke voorsprong in technologie, productie en marktpositie. Bovendien hebben klanten veel geïnvesteerd in software en ecosystemen die op Nvidia's chips zijn gebouwd, wat het duur maakt om over te stappen naar alternatieven. Maar op lange termijn zal Nvidia's marktaandeel waarschijnlijk afnemen naarmate concurrenten sterker worden.

Gevolgen voor toeleveranciers en Nederlandse bedrijven

Nvidia's recordgroei heeft positieve gevolgen voor bedrijven in de supply chain. Nvidia koopt chips, materialen en diensten van honderden toeleveranciers wereldwijd. Deze toeleveranciers profiteren van Nvidia's groei door hogere volumes en hogere prijzen. Nederlandse bedrijven in de halfgeleidersector, zoals ASML (machines voor chipproductie), NXP Semiconductors (chipdesign en productie) en Besi (chipverpakkingsapparatuur) profiteren indirect van Nvidia's groei.

ASML, dat machines produceert voor de fabricage van chips, ziet sterke vraag van chipfabrieken die hun capaciteit willen uitbreiden om aan de vraag naar AI-chips te voldoen. NXP Semiconductors, dat chips produceert voor automotive en IoT, profiteert van de sterke vraag in de tech-industrie. Besi, dat machines produceert voor het verpakken en testen van chips, ziet ook sterke vraag van chipfabrieken en chipbouwers.

Daarnaast zijn er Nederlandse bedrijven die direct samenwerken met Nvidia, bijvoorbeeld in software, cloud-services en AI-toepassingen. Deze bedrijven kunnen profiteren van de groeiende vraag naar AI-oplossingen. Ook Nederlandse universiteiten en onderzoeksinstituten kunnen profiteren van Nvidia's groei, omdat het bedrijf investeert in onderzoeks- en trainingsinitiatieven.

Gevolgen voor beleggingsklimaat en economie

Nvidia's recordgroei heeft ook bredere gevolgen voor het beleggingsklimaat. Beleggers steken massaal geld in bedrijven die actief zijn in de AI-industrie. Dit leidt tot hoge waarderingen en veel kapitaal beschikbaar voor innovatie en groei. Dit is goed nieuws voor startups en bedrijven die AI-oplossingen ontwikkelen, omdat zij gemakkelijker kapitaal kunnen aantrekken.

Aan de andere kant roept Nvidia's groei vragen op over de duurzaamheid van de AI-boom. Analisten wijzen erop dat veel van de investeringen in AI-datacenters gebaseerd zijn op optimistische aannames over het rendement van AI-toepassingen. Als deze aannames niet uitkomen, kan er een correctie plaatsvinden, wat negatieve gevolgen zou hebben voor Nvidia en andere bedrijven in de AI-industrie.

Daarnaast roept Nvidia's groei vragen op over energieverbruik en duurzaamheid. AI-datacenters verbruiken enorme hoeveelheden elektriciteit, wat kan leiden tot hogere energieprijzen en milieubelasting. Dit is een aandachtspunt voor regelgevers en maatschappelijke organisaties.

Nvidia verwacht dat de groei aanhoudt, met een verwachte omzet van 91 miljard dollar in Q3 2026. Dit zou betekenen dat Nvidia's jaarlijkse omzet in 2026 op meer dan 300 miljard dollar zou kunnen uitkomen, wat een verdubbeling zou zijn ten opzichte van 2025. Deze groei is afhankelijk van aanhoudende vraag naar AI-chips en het vermogen van Nvidia om de productie op te schalen.

Op langere termijn zal Nvidia's groei waarschijnlijk afnemen naarmate de markt verzadigd raakt en concurrentie toeneemt. Maar voor nu blijft Nvidia de onbetwiste leider in de AI-chipmarkt, en zullen de winsten waarschijnlijk nog jaren aanzienlijk blijven. Voor Nederlandse bedrijven in de supply chain betekent dit dat de vraag naar hun producten en diensten waarschijnlijk nog jaren sterk zal blijven.